公募基金經過二十多年的發展，已形成以《基金法》為核心的完善規則體系，成為資產管理行業的重要參與者，迄今未出現重大系統性風險。公募基金產品的高度規范化和透明化也使其具備了良好的工具屬性，在機構和個人投資者的資產配置組合中發揮著舉足輕重的作用。

自2009年以來，基金評價業務已走過十年的發展路程。從基礎數據庫的搭建，評價機制的建立到評價結果的應用，都對行業發展和投資者選擇基金發揮了積極的作用。2019年12月18日，濟安金信基金評價中心積極響應中國基金業協會號召，攜手各基金評價機構共同簽署了《堅持長期評價發揮專業價值》基金評價機構倡議書，旨在強化長期評價導向，促進權益類基金發展，培育基金業長期發展的良好環境。

2019年基金市場回顧——權益類資產表現亮眼，投資者獲得感得到提升

據濟安金信基金評價中心統計，截至2019年12月31日，主動投資的普通股票型基金及混合型基金近一年的平均凈值收益率分別為47.60%和32.72%，全市場公募基金持股市值增長近55%。同時，投資者對于權益類基金的認可度也有顯著提升，年內新成立的基金數量達到1077只，總募集份額超過1.4萬億份，創下近年來新高。

圖表1：各類型基金2019年度平均收益

數據來源：濟安金信基金評價中心

數據截止日期：2019年12月31日

企業年金指數——倡導長期投資，證明公募基金能夠承擔養老金重任

近年來，中國基金業協會大力推動第三支柱的建設，隨著個人養老金的發展，基金業將進入新的發展戰略機遇期，作為基金評價機構，濟安金信希望發揮自身的專業價值，切實服務投資人。

2011年5月1日，由濟安金信、騰訊網與中國人民大學金融信息中心共同發布“中國企業年金•濟安騰訊系列指數”,旨在為萬億級規模的企業年金投資管理市場建立公正、客觀、權威的評判標準，使企業年金投資管理機構的業績能夠得到公正客觀的評判，同時也為全市場建立一系列可觀測的企業年金業績基準指數，從而反映市場的客觀運行狀況。

作為資本市場最重要的長期投資來源之一，企業年金的投資標的應當符合流動性充沛、管理費用低廉和金融監管嚴格的標準，因此契約型公募基金可以作為首選的投資標的。中國企業年金•濟安騰訊系列指數是國內首個按養老金資產配置要求構建的業績基準指數，其覆蓋范圍為獲得濟安金信三星評級的各類公募基金，基于不同的收益與風險偏好，分為保守、防御、平衡、積極與激進等五個不同風險等級的分指數，相當于5個目標風險基金的業績模擬，直觀展現了以公募基金作為投資標的可以取得優異的長期投資業績。

圖表2：企業年金指數參數配置表

圖表3：企業年金指數各分指數收益率

數據來源：濟安金信基金評價中心

數據統計區間：2011年5月1日至2019年12月31日

截至2019年12月31日，各分指數（保守、防御、平衡、積極、激進）分別實現了57.57%、59.76%、61.87%、63.47%、64.91%的優異業績，年化收益率6.52%、6.72%、6.92%、7.06%、7.19%，遠超同期上證指數（0.65%）與滬深300指數（3.52%）。

圖表4：企業年金指數各分指數業績走勢

圖表5：各分指數近一年累計收益走勢

圖表6：各分指數近三年累計收益走勢

圖表7：各分指數近五年累計收益走勢

圖表8：企業年金指數各分指數月度波動率

數據來源：濟安金信基金評價中心

數據統計區間：2011年5月1日至2019年12月31日

根據濟安金信基金評價中心統計，企業年金指數的各類型分指數在業績波動方面也表現出了良好的穩定性，無論是全周期還是最近的一年、三年、五年等時間區間，各分指數的月度波動率水平均顯著低于同期的上證指數及滬深300指數。而企業年金指數自發布以來，其收益率在保持較低波動的同時能夠持續創造良好收益，各分指數均于近期創下歷史新高。

此外，截至2019年底，全部公募基金產品累計向持有人分紅逾萬億元，為養老金保值增值做出重要貢獻，并積極發揮機構投資者功能，助力實體經濟轉型升級，在資產管理行業中樹立了良好的標桿典范。

堅持開展長期評價是基金評價業務的基本原則之一，也是養老金投資的內在需求。養老金是長期資金意味著長期持有、長期投資、長期考核。由于指數的成分基金均為獲得濟安金信三星評級的各類公募基金，因此作為代表公募基金行業平均水平的基準，該指數的良好表現也充分證明了公募基金能夠通過長期投資產生穩定、可持續的回報，具有長期配置的價值，可以承擔養老金重任，這也是濟安金信基金評價中心一直以來希望通過基金評價業務向市場及投資者傳達的信息。

濟安金信基金評價體系——科學嚴謹、維度全面、客觀公正

濟安金信基金評級體系自設計之初便在基金產品合規和守約的基礎上，將具有不同風險收益特征和不同投資范圍的基金進行分類，根據各類基金的不同風險收益特征分別設計對應的評價指標，從基金的盈利能力、抗風險能力、業績穩定性、選股擇時能力、基準跟蹤能力、超額收益能力和整體費用等七個方面，對基金產品進行綜合評價。其中，針對主動權益類基金，通過采用基金組合市凈率、組合市盈率、組合凈資產收益率等指標對基金選股能力進行評價，適度引導價值投資。

在對基金公司進行評價時，濟安評級同樣采用類內評級，并且評價過程中除了各類基金的核心考察指標還獨創性地加入了規模適度性以及業績比較基準偏離指標，從而對基金管理公司的整體流動性風險和產品投資風格漂移提供了評價方案。

隨著基金市場的發展，基金產品的類型也在不斷推陳出新，濟安金信基金評價中心將與時俱進地不斷優化基金產品分類以及相應的評價指標，使評級結果盡可能準確客觀地反映基金產品表現以及基金公司在各類型基金上的管理能力。

作為基金行業發展的一把尺、一面鏡，濟安金信基金評價業務開展十年來，孜孜不倦地追求真實客觀地反映基金管理人、基金產品的投資運作情況并做出客觀中立的長期評價，為行業發展和投資者選擇基金產生積極的影響。未來，濟安金信基金評價中心將始終保持專業、獨立的精神，不忘初心，砥礪前行，從更長周期視角下優化基金評價體系，共同建設“堅持長期評價、發揮專業價值”的發展生態，共同維護基金行業健康發展生態。